金塊：Ok, 嬰兒潮一代！

2023年春季，道富環球投資管理在美國進行了一項黃金ETF影響研究，以了解當前投資者對黃金的情緒。我們在分析數據時發現了某些有趣的趨勢。

在我50多年的事業生涯裡，我都從事黃金行業，我常常感覺與我同齡（以及比我年長）的人最了解黃金作為一項投資的優點。 實話實説，我出生於1947年。 這使我成為嬰兒潮世代中最年長的人之一。 當我停下來思考這個觀點時，我能夠理解當中的某些邏輯。

誰比經歷過1970年代高通脹的人更能理解黃金可抗通脹的現實？當時美國消費物價指數的年度漲幅達到13.5%，創下緊接兩次世界大戰之後期間以來的最高水平。 與目睹1987年黑色星期一股市史上最大單日跌幅或2008年全球金融危機的人相比，誰更能體會黃金作為股市弱勢對沖所提供的保障？ 或黃金針對美元走弱可提供的保障，就像我們在2011年和2012年所經歷的一樣？

這些似乎都是嬰兒潮世代可能對持有黃金的優勢有更深認識的非常合乎邏輯的理由……但事實上，這是大錯特錯。

最近，SPDR ETF在美國進行了一項黃金ETF影響研究發現，千禧世代對黃金的興趣比嬰兒潮世代和X世代更大，讓我感到驚訝！

千禧世代引領黃金之路

在這項研究中，平均而言，千禧世代的投資者對黃金的配置較高，為17%，而嬰兒潮世代和X世代的投資者僅為10%。 千禧世代更加看重透過交易所買賣基金(ETF)投資黃金的便利性。 表示黃金ETF是最佳投資方式的千禧世代多於嬰兒潮世代或X世代，千禧時代的比例為69%，而嬰兒潮世代則為55%，X世代為35%。 千禧世代對黃金的興趣是如何超越X世代的？ 有很多考慮要點。 對於我這個嬰兒潮世代的人而言，需要理解的東西太多。

不穩定的市場使得各個年齡層考慮投資黃金

由於經濟衰退風險仍然迫在眉睫，在當今市場環境下，黃金作為一項投資的吸引力仍然非常強大。 在持有黃金的投資者中，超過一半受訪者表示預計在未來6至12個月內增加黃金持有量。 計劃購買更多黃金ETF的投資者比例為57%，略高於計劃購買更多金條和金幣、金礦公司股票、黃金期貨和期權以及商品基金等其他黃金投資的投資者（53%）。在熟悉黃金ETF的投資者中，60%的人表示他們認為黃金ETF是投資於大宗商品的最佳方式。 受訪者認為黃金ETF的三個最重要優勢是：

• 方便（90%）
• 無需買賣實物黃金即可從價格波動中獲利的能力（89%）
• 黃金ETF是一種對投資者友好的產品（85%）

黃金投資者看到戰略優勢

目前在投資組合中持有黃金的受訪者當中，有88%表示他們認為黃金是一項長期戰略投資。 近四分之三（71%）的受訪者表示持有黃金改善了其投資組合的表現。

在投資組合中持有黃金的研究受訪者認為，持有黃金的主要好處是在經濟低迷時期保值或增值的潛力（68%）、多元化（67%）以及其抗通脹的作用（67%）。

調查亦發現，80%的投資者認為黃金永遠具有貨幣價值，但只有41%的人表示他們了解影響價格的因素。 相比之下，在投資組合中已經持有黃金的投資者當中，75%表示他們了解影響金價的變量。

事實證明，黃金ETF很受歡迎

也許並不令人意外的是，75%熟悉黃金ETF的受訪者表示，ETF是一種更具成本效益的黃金投資方式。 但有趣的是，研究亦發現，持有黃金ETF的投資者(83%)比沒有持有黃金ETF的投資者(73%)更可能對自身未來的財務狀況持樂觀態度。 事實證明，黃金ETF在市場動盪期間具有韌性，利率、衰退和風險 似乎仍將是今年剩餘時間影響金價和投資者需求的關鍵驅動因素。

黃金ETF影響調查顯示，對於黃金的優勢以及黃金在投資組合中可以發揮的作用，仍有很大的投資者教育空間。 隨著該行業繼續改善就如何投資黃金及黃金可提供的投資組合優勢開展的投資者教育，我們預計黃金投資需求將進一步增長。