Le prochain chapitre des ETF en Europe

Le marché européen des ETF a connu une croissance rapide, mais il reste nettement plus modeste que son homologue américain. Cet écart laisse entrevoir un potentiel considérable à long terme, en particulier alors qu’une nouvelle génération d’investisseurs exprime des attentes différentes en matière d’accès, de technologie et de solutions d’investissement.

Après 25 ans de croissance impressionnante, le marché européen des ETF pourrait disposer d'une importante marge de progression.

Les initiatives réglementaires visant à encourager une plus grande participation des investisseurs particuliers aux marchés de capitaux, notamment l’Union de l’épargne et de l’investissement, pourraient contribuer à créer un environnement plus favorable à l’adoption des ETF dans les années à venir.

Nous estimons que l’ampleur de cette opportunité est évidente. Selon les études d’ETFGI, les actifs investis dans le secteur européen des ETF ont atteint un niveau record de 3 220 milliards de dollars à la fin de 2025, contre 2 270 milliards de dollars un an auparavant. Pourtant, le secteur européen des ETF reste nettement plus modeste que celui des États-Unis, dont les encours s’élevaient à 13 430 milliards de dollars à la fin de 2025.

Cette différence est importante. Selon le Conseil de l'Union européenne, seulement 17 % des actifs financiers des ménages de l'UE sont investis dans des instruments du marché des capitaux, tels que les actions, obligations et fonds d'investissement, contre environ 43 % aux États-Unis.

Pour les fournisseurs d'ETF, cela crée une réelle opportunité d'aider davantage d'investisseurs à participer aux marchés de capitaux via des instruments d'investissement transparents, liquides et efficaces en termes de coûts.

« Dans ce contexte, les ETF sont le produit de prédilection pour de nombreux investisseurs européens, car ils combinent la transparence, la liquidité, l’efficacité en termes de coûts et un accès à un large éventail d’opportunités d’investissement », déclare Ann Prendergast, Head of State Street Investment Management pour la région EMEA chez State Street.

Nouvelle génération, nouvelles attentes

Bon nombre des facteurs qui ont favorisé l’adoption des ETF au cours des 25 dernières années, notamment la transparence, la liquidité, les faibles coûts et l’accessibilité, font désormais partie intégrante du paysage de l’investissement.

La question est désormais de savoir comment se déroulera la prochaine phase de développement du marché, en particulier avec l’arrivée d’une nouvelle génération d’investisseurs dans l’univers de l’investissement.

La technologie devrait être au cœur de cette prochaine phase, selon Matteo Andreetto, Global Head of NextGen Business Development and Digital Wealth chez State Street. À mesure que les outils numériques gagnent en importance dans la constitution, le suivi et le rééquilibrage des portefeuilles, les fournisseurs se concentrent non seulement sur les produits qu’ils proposent, mais aussi sur la facilité d’utilisation de leurs plateformes, la qualité de leurs données et l’expérience numérique offerte.

Selon Andreetto, l'avenir de la gestion d'actifs sera probablement façonné par plusieurs évolutions, notamment :

• la numérisation de l’ensemble du parcours d'investissement ;
• la tokenisation et l’évolution de l'infrastructure de marché ;
• une disponibilité accrue des actifs privés au moyen de structures d’ETF ;
• une distribution numérique plus fluide pour une nouvelle génération d'investisseurs

« La prochaine génération d’investisseurs se distingue par la manière dont elle accède à son patrimoine, par voie numérique, 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, ainsi que par sa volonté d’investir dans des véhicules d’investissement très transparents, efficaces et négociables. Ce que nous construisons pour les clients de nouvelle génération, c’est la gestion d’actifs de demain : les ETF d’un côté et la distribution numérique de l’autre », déclare-t-il.

Historiquement, les fournisseurs d'ETF se sont fait concurrence essentiellement sur la gamme de produits et le prix. À mesure que les ETF s’imposent, la concurrence porte de plus en plus sur l’infrastructure plus large qui entoure ces produits. Les conseillers accordent une importance croissante aux outils de construction de portefeuille, à l’accompagnement en matière de portefeuilles modèles, aux conseils de mise en œuvre et aux ressources destinées aux clients qui les aident à expliquer clairement leurs décisions d’investissement.

Il y a vingt-cinq ans, la principale difficulté était l'accès. Aujourd’hui, la démocratisation de l’investissement a ouvert les marchés à un public beaucoup plus large, mais elle a également multiplié les choix et accru les attentes. Des milliers d'ETF étant aujourd’hui disponibles à l'échelle mondiale, les investisseurs et les conseillers ont besoin de moyens plus clairs pour comparer les options, comprendre les expositions et constituer des portefeuilles en toute confiance.

La transparence a également placé la barre plus haut. Les investisseurs attendent de plus en plus des analyses de marché actualisées, des contenus pédagogiques et des explications claires sur le positionnement des portefeuilles. Par conséquent, les fournisseurs sont jugés non seulement sur la performance et le coût, mais aussi sur la qualité des informations, des outils et de l'accompagnement qu'ils fournissent.

La prochaine opportunité pour les ETF

L'opportunité ne se limite pas à l'exposition aux actions. Si les actions restent la part la plus importante du marché, les ETF sont de plus en plus utilisés pour accéder aux marchés obligataires, mettre en œuvre des stratégies actives et constituer des portefeuilles multiactifs diversifiés. Ils se développent également dans des segments plus spécialisés, autrefois considérés comme difficiles d’accès au moyen d’une enveloppe ETF.

Les récents lancements de State Street montrent à quel point le marché des ETF a évolué. L’entreprise a lancé son premier ETF actif en 2024 et, ce printemps, son premier ETF diversifié sur les matières premières destiné aux investisseurs européens. Sa collaboration avec Blackstone autour d’un ETF de CLO à gestion active réunit plusieurs des tendances qui définissent la prochaine génération d’ETF : gestion active, expositions obligataires spécialisées et partenariats stratégiques.

« Nous constatons que les besoins de nos clients s’élargissent désormais considérablement et couvrent différentes classes d’actifs. Les clients sont véritablement à la recherche d'innovation », déclare Marie-Ann Heeren, responsable de la couverture clients Europe chez State Street Investment Management.

Si les 25 premières années des ETF en Europe ont été placées sous le signe de l’accès, la prochaine phase pourrait être définie par la flexibilité, la diversification et la qualité de l’accompagnement que les fournisseurs proposent à une nouvelle génération d’investisseurs.

« Aujourd’hui, il ne s’agit plus d’expliquer ce que sont les ETF, mais comment les utiliser. C’est le dialogue que nous avons avec la prochaine génération, qui maîtrise bien mieux les outils à sa disposition et la manière de construire ses portefeuilles », déclare Antoine Lesné, Head of ETF Specialists pour la région EMEA chez State Street Investment Management.  »

En savoir plus sur les 25 dernières (et prochaines) années des ETF State Street en Europe.