Aperçus

Rotation sectorielle: l’approche fonctionne-t-elle dans toutes les régions ?

La recherche sur la rotation sectorielle, technique très répandue d’allocation d’actifs tactique, se concentre souvent sur l’utilisation du momentum boursier comme seul critère pour identifier le potentiel de surperformance des secteurs. Notre ambition est ici de fournir aux investisseurs des idées sur l’implémentation d’une stratégie de rotation sectorielle tactique utilisant les ETF sectoriels comme briques. Dans ce papier, nous examinons les modalités de mise en place d’une stratégie de rotation sectorielle utilisant un ensemble de paramètres. Cela inclut des indicateurs macroéconomiques et de l’information fondamentale, ajoutés au momentum boursier.

Cette approche de sélection a fait l’objet d’une simulation sur différentes zones géographiques (à savoir les US, l’Europe et les marchés développés mondiaux) et d’un rebalancement à la fin de chaque mois. Nous appelons cette approche le Modèle de Recherche de Sélection Sectorielle.

Les résultats montrent que cette stratégie de rotation sectorielle bat l’indice de référence respectif dans toutes les régions sur la totalité de la période, et avec une volatilité moindre. La nature tactique de l’allocation se traduit par un taux de rotation de portefeuille notablement élevé (~200%)¹, ce qui est un facteur majeur de coûts de transaction. Pour autant, la surperformance des stratégies de rotations sectorielles simulées restent solides même en tenant compte des coûts de transaction estimés. Cela suggère qu’il peut y avoir un intérêt à combiner de multiples critères pour sélectionner les secteurs les plus attrayants.

Dans ce papier, nous examinons les points suivants:

La rotation sectorielle fonctionne-t-elle dans toutes les régions ?
Méthodologie du Modèle de Recherche de Sélection Sectorielle
Allocation sectorielle récente
Performance de la stratégie et résultats historiques de l’allocation, y compris les crises majeures (par exemple : bulle Internet, crise financière mondiale, crise de la dette européenne).

Téléchargez le papier de recherche.

Footnotes

¹ Source: State Street Global Advisors, au 31 mars 2020.

Si vous avez des questions, n'hésitez pas à

Twitter LinkedIn YouTube SPDR Blog

Importante information concernant les risques:

La plateforme SPDR ETF est l'outil développé par State Street Global Advisers pour traiter les «exchange traded funds» (ci après «ETFs»; elle se compose de fonds autorisés par les Autorités de Surveillance européennes comme sociétés d'investissement OPCVM ouverts. Il est possible que les SPDR ETFs ne soient pas disponibles ou ne vous conviennent pas.

Les ETFs sont négociés comme des actions; ils sont exposés aux risques de placement, fluctuent selon les conditions du marché et peuvent être traités à des cours supérieurs ou inférieurs à leur valeur nette d'inventaire. Les commissions de courtage et les coûts inhérents aux ETF impliquent une réduction des rendements.

Les fluctuations des taux de change peuvent avoir un effet défavorable sur la valeur, le cours ou les revenus d'un fonds. Rien ne permet en outre de garantir qu'un ETF réalisera son objectif de placement.

LES ACTIONS DES COMPARTIMENTS DE LA SICAV SPDR® ETF, SSGA SPDR ETFS EUROPE I PLC ET SSGA SPDR ETFS EUROPE II PLC POURRAIENT CONSTITUTER UN INVESTISSEMENT NON DISPONIBLE POUR VOUS ET/OU NON ADAPTE A VOTRE SITUATION. LES INFORMATIONS CONTENUES SUR CE SITE NE SAURAIENT CONSTITUER UN CONSEIL EN INVESTISSEMENT. EN CAS DE DOUTE, L'AVIS D'UN CONSEIL INDEPENDANT DOIT ETRE RECHERCHE PAR L'UTILISATEUR. AUCUNE INFORMATION ET AUCUNE OPINION FIGURANT SUR CE SITE NE SAURAIT CONSTITUER UNE OFFRE, UNE SOLLICITATION OU UN DEMARCHAGE EN VUE DE LA SOUSCRIPTION, DE L'ACHAT OU DE LA VENTE DES ACTIONS DES FONDS OU DE TOUT AUTRE INSTRUMENT FINANCIER.

Standard & Poor's®, S&P® et SPDR® sont des marques déposées de Standard & Poor's Financial Services LLC (S&P) ; Dow Jones est une marque déposée de Dow Jones Trademark Holdings LLC (Dow Jones), et ces marques ont été concédées sous licence d'utilisation à S&P Dow Jones Indices LLC (SPDJI) et pour octroi de sous-licences à certaines fins par State Street Corporation. Les produits financiers de State Street Corporation ne sauraient être financés, vendus ou promus par SPDJI, Dow Jones, S&P, leurs sociétés affiliées respectives et, et nulle desdites parties ne saurait faire valoir l'opportunité d'investir dans le ou lesdits produits, ni ne saurait engager une quelconque responsabilité à cet égard, en ce compris les erreurs, omissions ou interruptions rattachées à quelque indice que ce soit.

Les SPDR ETFs ne peuvent être offerts et vendus que dans les juridictions où cela est autorisé conformément aux dispositions légales en vigueur.

Informations relatives au Mexique

Les informations figurant dans ce document ne constituent en aucun cas une offre de titres financiers et ne sauraient être considérées comme telles. Les Fonds mentionnés dans ce document ne sont et ne seront pas agréés en vertu de la Mexican Securities Market Law (Ley del Mercado de Valores). Ils ne peuvent faire l’objet d’aucune offre publique, pas plus qu’ils ne peuvent être vendus sur le territoire des États-Unis d’Amérique. Il est interdit de distribuer publiquement les documents informatifs liés aux fonds susmentionnés sur le territoire du Mexique, tout comme il est interdit d’y échanger des parts des Fonds.

Avant tout investissement, vous devriez vous procurer et lire le prospectus et le DICI traitant des SPDR ETFs. Les personnes résidant dans les pays où les SPDR ETFs sont autorisés à la vente trouveront en outre de plus amples informations ainsi que le prospectus/DICI comportant des détails sur les caractéristiques, les coûts et les risques des SPDR ETFs à l'adresse vendita sul sito SPDRs et auprès de l'agence SSGA locale.