ベネズエラ、マドゥロ後の世界 石油、グローバル・パワー、そして市場への波及効果

米国によるベネズエラの大統領、ニコラス・マドゥロの拘束は、一部の米国石油精製業者やベネズエラ国債などを除けば、短期的な市場への影響は最小限にとどまります。しかし、マドゥロの拘束は、将来に深い影響を及ぼす重大な地政学的イベントです。

歴史が繰り返されるように、ニコラス・マドゥロは1811年にベネズエラの最初の独立指導者となったフランシスコ・デ・ミランダの足跡をたどる可能性が高いように見えます。ミランダは最終的に当時の宗主国であるスペインに引き渡され、数年後にはスペインの牢獄で忘れ去られたたまま亡くなりました。

石油のためだけだったのか？

当社の2026年のグローバル市場見通しでは、ベネズエラを３番目に重要な地政学的ホットスポットとして位置付けていますが、市場への波及効果は限定的と予測していました。この予測は的中し、現時点では市場の動きはほとんど見られません。

注目すべきは、カリブ海での米軍の増強にもかかわらず、ロシア産原油輸出への米国制裁強化やベネズエラ産原油の「シャドーフリート」タンカーによる輸出の一部停止にもかかわらず、原油価格が軟調に推移していることです。日中の原油価格（およびそのボラティリティ）は、マドゥロ拘束前とほぼ同水準にあります。では、今後数カ月はどうなるのでしょうか？

なぜ価格下落は起こりにくいのか

ベネズエラ産原油の追加供給によって原油価格が下がると期待することには警戒が必要です。市場は依然として世界的な石油需要の動向に支配されており、2025年には政策による景気減速で需要が大きく落ち込みました。しかし、2026年には米国と中国の需要増加により原油価格は反転し、再び上昇する見込みです。

現実的な推計では、ベネズエラの追加生産量は日量25万～30万バレル程度で、今年の全世界の需要増加見込み（日量75万～125万バレル）に比べれば微々たるものです。こうした動きは一部の米国石油事業者や精製業者にとっては重要ですが、マクロ経済の話ではありません。

では、なぜ「トランプ大統領がベネズエラの石油を奪う」という話を耳にするのでしょうか？ここからが地政学の話の始まりです。

エネルギー、影響力、そして「ドンロー・ドクトリン」

まず、ベネズエラ産原油は中国の輸入量の約4％に過ぎません。しかし、ベネズエラ産原油の大半は中国に向けたものであり、北京との深い依存関係を生んでいます。これを米国の管理下に置くことは、ラテンアメリカを米国の影響圏として再確認する「ドンロー・ドクトリン」の核心です。

ベネズエラ産原油はキューバ政権にとっても生命線でもあります。キューバの輸入の約３分の２はベネズエラから供給されており、ほぼ無償に近い条件で、諜報活動（インテリジェンス）から大統領警護にいたる政府サービスと引き換えに提供されています。

さらに、地経済的な理由もあります。西半球のエネルギーネットワークを統合すること自体が力であり、米国のエネルギー競争力を高めることにつながります。そして、それは石油だけではなく、この地域はレアアースを含む非石油資源にも富んでいます。

ラテンアメリカの波紋

マドゥロの拘束はベネズエラを再構築するだけでなく、地域全体に波及する可能性があります。コロンビアの成長見通しからブラジルの選挙情勢、キューバの脆弱性まで、復活した「モンロー・ドクトリン」の下での地政学的再編は、半球全体の同盟関係、市場、権力構造を再定義する可能性があります。

コロンビア：最大の勝者？

コロンビアはベネズエラの回復から最も恩恵を受ける立場にあります。ベネズエラの完全な政治移行と石油部門への外国投資の急増は、コロンビアの平均輸出額を年間GDPの0.5％分押し上げる可能性があります。正常化や難民の帰還などを加えれば、成長率の押し上げ効果は倍増するかもしれません。政治的には、春の選挙は「ドンロー・ドクトリン」とその地域的な影響についての国民の認識を測る重要な指標となるでしょう。

ブラジル：振り子の行方を注視

ブラジルも年後半に選挙を控えています。2026年に有権者の審判を受けるもう一つの主要左派政権として、その軌跡が地域政治を確立します。地域内の米国と歩調を合わせる政府は、アルゼンチンへの通貨スワップラインやホンジュラス大統領の恩赦など米国の支援を受けており、権力基盤を強化してきました。為替市場では明確な反応は見られていませんが、年が進むにつれて右派野党候補の支持率上昇が予想されます。

キューバ：脆弱なドミノ

キューバは最も脆弱な存在となりました。今後１～２年の間にキューバの政権がトランプ政権と何らかの取り決めに抵抗し続けることは想像するのが難しくあります。それはなぜでしょうか？米国はおそらく無償のベネズエラ産原油を、制限もしくは拒否する可能性があり、ハバナにはそれに対する明確な代替支援国がないためです。

カラカスで起きたことはカラカスにとどまらない

イラン、ロシア、ウクライナ、米中関係、グリーンランド、台湾など、今回の出来事は世界の地政学の大局に影響します。特に、イランの抗議運動、ロシアの同盟の信頼性低下、ウクライナ停戦の可能性、中国のラテンアメリカ戦略の後退などが注目点です。

イラン：圧力下の政権

現在の抗議の波は、まったく異なる状況下で発生しています。政治学によれば、権威主義体制は対外戦争に敗北した後に最も弱体化します。そして、6月の12日間の紛争による屈辱は、政権の不安定化の典型的なパターンに当てはまります。

短期的には、ベネズエラ問題が世界のメディアの注目を引き付けますが、政権の結束は深刻な問題になりつつあります。イスラエルとの戦争準備に失敗し、トランプの虚勢を見誤り、ベネズエラでの成果後に介入の脅しに直面している中で、どうやって抗議を取り締まるのでしょうか？現実には、意思決定と決断を遅らせ、抗議者をさらに勢いづけるだけで、従来型の弾圧は難しくなります。政権交代は依然として可能性が低いですが、ハメネイに代わる新指導部による政権の変化が現実的なシナリオです。

ロシア：信頼を失う同盟関係

もしモスクワが保険会社だったら、その一連の失敗は契約者を不安にさせるでしょうか？過去1年で、アサド政権は2万人以上のロシア兵、海軍基地、その他の支援にもかかわらず崩壊しました。イランはイラン・ロシア包括戦略パートナーシップ締結からわずか数か月後、12日間の戦争で実質的な支援を受けられませんでした。そして、マドゥロはベネズエラ・ロシア戦略パートナーシップ締結から数週間後に拘束されました。

ロシアとの同盟関係が、政権にとって「弱気シグナル」と見なされるのはいつでしょうか？主にサハラ以南のアフリカの軍事指導者、さらにはベラルーシまでをも含む他のロシアの同盟国が選択肢を見直し、西側陣営との取引を模索するのにどれほどの時間が残されているでしょうか？

ウクライナ：停戦への機運

ロシアは交渉を引き延ばし、譲歩を最大化しようとするかもしれませんが、地政学的影響力の失墜は時間の経過とともに軍事的優位性を侵食します。ドンバスは、ロシアの世界的資産より本当に価値があるのでしょうか？停戦は、2025年12月末よりも今の方が可能性が高く感じられます。

米中：地域の現実チェック

マドゥロ拘束の数時間前、中国のラテンアメリカ事務特別代表、邱小琪が訪問しましたが、最後の要人訪問となりました。マドゥロ個人への中国の支援は最終的に意味をなさず、これは地域における北京の弱さと見なされるでしょう。

ベネズエラは中国の最も深い「一帯一路」のパートナーであり、最大の債務国であり、米州で最も忠実な政治的同盟国でした。しかし、米国の貿易優先政策は中国の地域利益を上回り、北京は新しい現状を受け入れる姿勢を示しています。ラテンアメリカ諸国は、地政学的コストの上昇を踏まえ、中国との協力に懐疑的になるでしょう。注目すべきは、メキシコが左派政権であるにもかかわらず、米国との貿易交渉で「中国排除」条項の大半を受け入れたことです。

グリーンランド：戦略的リセット

米ＥＵ貿易協定と同様、米国はグリーンランドの利用の再構築を求め、地政学的影響力を活用してデンマーク/EUに対し、より大きな経済的特権、軍事行動の自由、政治的拒否権を認めさせようとしています。これは必ずしも一方的なイニシアチブや軍事行動として表れる必要はありません。

台湾：精密作戦の教訓

最近の出来事は、他の大国が自らの周辺地域で好き勝手に行動してよいという暗黙の許可と解釈すべきではありません。真の教訓とは？作戦上の卓越さがあれば、全面戦争や大規模な軍事介入なしに外科的な介入が可能であるということです。この教訓は、今後の戦略的計算を形作るでしょう。

2028年に向けて目を離せない

もしベネズエラへの介入が戦略的に成功し、さらにキューバが2028年までに折れるなら、ルビオ米国務長官がトランプ外交の旗手として地位を固め、トランプ主義の継承者として台頭する可能性があります。注目すべき詳細としては、ヴァンス副大統領が他の外交政策問題でその存在感を強く打ち出していたこととは対照に、最近のメディア報道ではベネズエラに関する話題に全く登場していないことです。