フォールンエンジェルは翼を取り戻せるのか （そしてそれはいつになるのか）?

新型コロナウイルス感染症（COVID-19）のパンデミック（世界的な大流行）と原油価格の急落という2つのショックが重なり、経済が大打撃を受けたことで、クレジット市場では投資適格債（IG）からハイイールド債（HY）に格下げされた、いわゆる「フォールンエンジェル」が急増している。今年は既に米国で1,310億ドル相当以上、欧州で350億ドル相当以上の投資適格債が、ハイイールド債に格下げされた。これは約20年ぶりのハイペースである。