機関投資家／プロ投資家向け
本書はステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズが作成したものをステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ株式会社が和訳したものです。内容については原文が優先されることをご了承下さい。本書は、情報提供を目的として作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示資料ではありません。本書は、弊社の運用手法等をご紹介するために作成・提供されるものであり、特定の金融商品への投資を勧誘する目的のものではございません。弊社グループの運用戦略をもとに弊社が運用を再委託することにより提供可能となる運用戦略も含まれます。本書は、特定の金融商品の勧誘を目的とするものではないため、運用に係る手数料・報酬等の金額および計算方法等を予め示すことができません。なお、投資信託の場合は投資信託毎に設定された販売手数料、信託報酬やその他費用が、投資一任契約や投資顧問契約の場合は個別契約毎に運用報酬、信託報酬やその他費用がかかります。各金融商品に関する運用リスクや手数料等諸費用の詳細につきましては、契約締結前交付書面やお客様向け資料等をご覧下さい。投資には、元本割れリスクを含むリスクが伴います。本書で述べられている見解は、2022年6月までの期間における債券チームの見解であり、市場およびその他の状況によって変更となる可能性があります。本書には、将来予想に関する記述とみなされる特定の記述が含まれる場合があります。本書に含まれる過去の事実以外の記述で、ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ（SSGA）が将来的に発生する、または発生する可能性があると予想、考えるまたは予測する活動、事象または展開に関する記述はすべて、将来予想に関するものです。これらの記述は、過去の傾向、現在の状況、予想される将来の展開、および状況に応じて適切と思われるその他要因（その多くは本書に詳述されています）に関するSSGAの経験と認識に照らして、SSGAが行った特定の仮定および分析に基づくものです。このような記述は、複数の仮定、リスク、不確実性の影響を受け、その多くはSSGAの支配を超えるものです。このような記述は、将来のパフォーマンスを保証するものではなく、実際の結果または展開は、将来予想に関する記述で予測されたものとは大きく異なる可能性があることに留意してください。ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズの書面による明示的な同意なしに、本著作物の全部または一部を複製、複写もしくは送信、またはその内容を第三者に開示してはなりません。すべての情報は、別段の記載がない限り、ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズによるものであり、信頼できると考えられる情報源から入手したものですが、その正確性を保証するものではありません。これらの情報は、現在の正確性、信頼性もしくは完全性、またはこれらの情報に基づいた意思決定に対する責任についての表明や保証はなく、これらの情報はそのようなものとして依拠されるべきではありません。債券は一般的に、株式に比べて短期的なリスクやボラティリティは小さいものの、金利リスク（金利が上昇すると債券価格は通常下落します）、発行体のデフォルトリスク、発行体の信用リスク、流動性リスクおよびインフレリスクを伴います。これらの影響は、通常、長期の証券に顕著に現れます。債券を満期前に売却または償還した場合、多額の利益または損失が発生する可能性があります。「ジャンク債」として知られるハイイールド債券への投資は、投機的であると考えられ、投資適格債券への投資に比べて元本および利息の損失のリスクが大きくなります。これらのクオリティが低い債券は、発行体の信用力の潜在的な変化によるデフォルトまたは価格変動の大きなリスクを伴います。ここで言及されている商標およびサービスマークは、それぞれの所有者の所有物です。第三者のデータ提供者は、データの正確性、完全性または適時性に関していかなる保証または表明も行わず、また、かかるデータの使用に関連するいかなる種類の損害に対しても責任を負いません。外国有価証券への投資は、通貨価格の不利な変動、源泉徴収税、一般に公正妥当と認められる会計原則の差異、他国の経済不安定または政局不安によってキャピタルロスが発生するリスクを含む場合があります。新興国市場または発展途上国市場への投資は、先進国市場への投資よりも相対的にボラティリティが高く、流動性が低い場合があり、より発展が進んだ国々と比較すると、多様性と成熟度の面で概して劣後する経済構造や安定性に劣る政治制度に対するエクスポージャーを含む場合があります。特性は表示された日付時点のもので、変更される可能性があり、その後は最新情報として依拠されるべきではありません。インデックスのリターンは、キャピタルゲインとキャピタルロス、収入を反映しています。インデックスのリターンは運用によるものではなく、いかなる手数料または経費の控除も反映されていません。言及されているすべてのインデックスのパフォーマンス結果は、比較のみを目的として提供されています。これらが特定の投資対象のパフォーマンスを代表するものであると見做されるべきではありません。ポートフォリオにおける特定のESG基準を満たさない企業を除外した有価証券ポートフォリオのリターンは、そのような企業を含む有価証券ポートフォリオのリターンを下回る可能性があります。ポートフォリオにおけるESG基準によって、市場全体をアンダーパフォームする産業セクターまたは有価証券への投資が行われる可能性があります。レスポンシブル・ファクター（R-Factor）のスコアリングは、特定のESG特性を反映するためにステート・ストリートが設計したものであり、投資パフォーマンスを表すものではありません。スコアリング・モデルから生成された結果は、スコアリングされた企業のサステナビリティとコーポレート・ガバナンスの観点に基づいています。
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The views expressed in this material are the views of State Street Global Advisors’ Fixed Income Team through the period June 2022 and are subject to change based on market and other conditions.
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Such statements are subject to a number of assumptions, risks, uncertainties, many of which are beyond SSGA’s control. Please note that any such statements are not guarantees of any future performance and that actual results or developments may differ materially from those projected in the forward-looking statements.
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Bonds generally present less short-term risk and volatility than stocks, but contain interest rate risk (as interest rates raise, bond prices usually fall); issuer default risk; issuer credit risk; liquidity risk; and inflation risk. These effects are usually pronounced for longer-term securities. Any fixed income security sold or redeemed prior to maturity may be subject to a substantial gain or loss.
Investing in high yield fixed income securities, otherwise known as “junk bonds”, is considered speculative and involves greater risk of loss of principal and interest than investing in investment grade fixed income securities.
These Lower-quality debt securities involve greater risk of default or price changes due to potential changes in the credit quality of the issuer.
The trademarks and service marks referenced herein are the property of their respective owners. Third party data providers make no warranties or representations of any kind relating to the accuracy, completeness or timeliness of the data and have no liability for damages of any kind relating to the use of such data.
This communication is directed at professional clients (this includes eligible counterparties as defined by the appropriate EU regulator) who are deemed both knowledgeable and experienced in matters relating to investments. The products and services to which this communication relates are only available to such persons and persons of any other description (including retail clients) should not rely on this communication.
Investing in foreign domiciled securities may involve risk of capital loss from unfavorable fluctuation in currency values, withholding taxes, from differences in generally accepted accounting principles or from economic or political instability in other nations. Investments in emerging or developing markets may be more volatile and less liquid than investing in developed markets and may involve exposure to economic structures that are generally less diverse and mature and to political systems which have less stability than those of more developed countries. Characteristics are as of the date indicated, are subject to change, and should not be relied upon as current thereafter.
Index returns reflect capital gains and losses and income. Index returns are unmanaged and do not reflect the deduction of any fees or expenses. All the index performance results referred to are provided exclusively for comparison purposes only. It should not be assumed that they represent the performance of any particular investment.
The returns on a portfolio of securities which exclude companies that do not meet the portfolio’s specified ESG criteria may trail the returns on a portfolio of securities which include such companies. A portfolio’s ESG criteria may result in the portfolio investing in industry sectors or securities which underperform the market as a whole.
Responsible-Factor (R Factor) scoring is designed by State Street to reflect certain ESG characteristics and does not represent investment performance. Results generated out of the scoring model is based on sustainability and corporate governance dimensions of a scored entity.
The information contained in this communication is not a research recommendation or ‘investment research’ and is classified as a ‘Marketing Communication’ in accordance with the Markets in Financial Instruments Directive (2014/65/EU) or applicable Swiss regulation. This means that this marketing communication (a) has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research (b) is not subject to any prohibition on dealing ahead of the dissemination of investment research.
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