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イノベーション銘柄のストーリー：IQVIA

革新的な製品やソリューションを提供し、市場をリードする優良企業の発掘を通じて長期的なパフォーマンスを生み出すという当ファンドの戦略を体現する銘柄を紹介します。

2022年12月5日

Paul Nestro, CFA

Director of Research

Stephen W Kao, CFA

Senior Equity Research Analyst

Anthony J Mariani

Vera R Rossi

Senior Emerging Markets Analyst

市場ポジションのCQスコア：7.5／10
長期成長率：14%
CQスコアの評価ポイント：データに基づく差別化された臨床試験アプローチ、比類なきデータの幅と深さ、迅速な被験者募集と施設選定。

IQVIAは、医薬品開発業務受託機関（CRO）のクインタイルズと医療データベンダーのIMSヘルスが合併して誕生しました。クインタイルズの経営陣は、データと技術を活用することで、通常は手作業で労働集約的かつ非効率的なCROの分野に革新的な影響をもたらすことができると考えました。IMSヘルスは、世界最大級の医療データセットを保有していましたが、自社がその潜在能力を十分に引き出せていないと考えていました。両社が合併したIQVIAはデータに基づく差別化されたアプローチを臨床試験に活用しています。臨床試験実施施設の選定、患者登録、スタートアップの効率化が、臨床試験の迅速化と市場シェアの拡大につながっています。

もちろん競合他社も大量のデータを保有していますが、IQVIAのデータの幅と深さは比類がありません。IQVIAは、薬局、研究所、プロバイダーといった従来は隔離されていたプラットフォームからのデータを世界規模で統合しています。このデータは、1,000億件以上の医療記録、世界の処方箋の85%、100万件以上のデータ・フィード、年間2兆件以上のデータ・トランザクション、45ペタバイト以上の独自データを含むものです¹。さらにIQVIAは、データを検索可能なデータベースに整理することによって、データを迅速かつ効率的に分析し、それに基づいて行動する能力を備えています。

では、この技術を駆使したアプローチは、実際にはどのような成果を上げているのでしょうか。従来の臨床試験の80%は遅延しており、その多くが被験者募集に関する課題によるものです。さらに、60%はプロトコールの修正が必要で、臨床試験の長期化とコスト増の原因となっています¹。臨床試験の中で最も重要なのは施設の選定ですが、IQVIAのデジタル化されたアプローチは、施設選定と被験者募集の所要時間をそれぞれ33%と34%短縮しています²。当然ながら、これはバイオ製薬会社などの顧客に評価されており、市場シェアの獲得につながっています。

経営陣の先進的なアプローチと差別化されたデータ資産により、当社のCQフレームワークではマネジメントと市場ポジションが高得点を獲得しています。同社のレバレッジ比率はやや高いものの（純負債/EBITDA比率は3.9倍、過去12ヵ月の実績ベース)、CRO部門の売上残と従来のデータ・サブスクリプション契約のおかげで収益見通しは明確です（受注残は256億ドル、うち70億ドルは今後12ヵ月で収益化される予定)。2021年、世界の製薬業界は2,100億ドル以上を研究開発に費やしましたが³、その約50%相当はCRO業界に委託可能なものでした¹。開発パイプラインには3万件以上の医薬品候補が存在し³、その60%はバイオ医薬品です⁴。成長の大部分は、自社で研究・臨床試験を実施するための人員やインフラが不足している小規模なバイオテクノロジー企業によってもたらされています。そのため、CROへの外部委託の浸透は今後も続き（現在は約50%）、業界のCAGR（年平均成長率）は6%になるとみられます1。IQVIAはその差別化されたアプローチにより、市場を上回るペースで成長する見込みです。

脚注

ご留意事項

マーケティング・コミュニケーション

State Street Global Advisors Worldwide Entities

本書はステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズが作成したものをステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ株式会社が和訳したものです。内容については原文が優先されることをご了承下さい。本書は、情報提供を目的として作成したものであり、金融商品取引法に基づく開示資料ではありません。本書は、弊社の運用手法等をご紹介するために作成・提供されるものであり、特定の金融商品への投資を勧誘する目的のものではございません。弊社グループの運用戦略をもとに弊社が運用を再委託することにより提供可能となる運用戦略も含まれます。本書は、特定の金融商品の勧誘を目的とするものではないため、運用に係る手数料・報酬等の金額および計算方法等を予め示すことができません。なお、投資信託の場合は投資信託毎に設定された販売手数料、信託報酬やその他費用が、投資一任契約や投資顧問契約の場合は個別契約毎に運用報酬、信託報酬やその他費用がかかります。各金融商品に関する運用リスクや手数料等諸費用の詳細につきましては、契約締結前交付書面やお客様向け資料等をご覧下さい。上記の目標値は、ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズ／第三者による一定の仮定および分析に基づく推定値です。これらの推定値が実現する保証はありません。本書で述べられている見解は、2022年9月30日に終了した期間におけるファンダメンタル・グロース＆コア株式チームの見解であり、市場およびその他の状況によって変更となる可能性があります。本書には、将来予想に関する記述とみなされる可能性がある特定の記述が含まれます。このような記述は、将来のパフォーマンスを保証するものではなく、実際の結果または展開は、予測されたものとは大きく異なる可能性があることに留意してください。ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズの書面による明示的な同意なしに、本著作物の全部または一部を複製、複写もしくは送信、またはその内容を第三者に開示してはなりません。提供された情報は、投資助言に該当するものではなく、そのようなものとして依拠されるべきではありません。本情報は、有価証券の購入の勧誘または売却の申出とみなされるべきものではありません。本情報は、投資家の特定の投資目的、戦略、税務上の地位または投資期間を考慮したものではありません。ご自身の税務・財務アドバイザーにご相談ください。すべての情報は、別段の記載がない限り、ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズによるものであり、信頼できると考えられる情報源から入手したものですが、その正確性を保証するものではありません。これらの情報は、現在の正確性、信頼性もしくは完全性、またはこれらの情報に基づいた意思決定に対する責任についての表明や保証はなく、これらの情報はそのようなものとして依拠されるべきではありません。投資には、元本割れリスクを含むリスクが伴います。言及されている銘柄は、必ずしもステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズが投資している保有銘柄ではありません。特定企業の株式への言及は、推奨または投資助言として解釈されるべきではありません。記述および意見は、市場およびその他の状況に応じて随時変更となる可能性があります。外国有価証券への投資は、通貨価格の不利な変動、源泉徴収税、一般に公正妥当と認められる会計原則の差異、他国の経済不安定または政局不安によってキャピタルロスが発生するリスクを含む場合があります。新興国市場または発展途上国市場への投資は、先進国市場への投資よりも相対的にボラティリティが高く、流動性が低い場合があり、より発展が進んだ国々と比較すると、多様性と成熟度の面で概して劣後する経済構造や安定性に劣る政治制度に対するエクスポージャーを含む場合があります。過去のパフォーマンスは、将来の成果を保証するものではありません。株式証券の価値は、個々の企業の活動や一般的な市場および経済状況によって変動し、大きく下落する可能性があります。ここで言及されている商標およびサービスマークは、それぞれの所有者の所有物です。第三者のデータ提供者は、データの正確性、完全性または適時性に関していかなる保証または表明も行わず、また、かかるデータの使用に関連するいかなる種類の損害に対しても責任を負いません。