順張りか、逆張りか？－ポートフォリオのリバランス

最近久々に「ポートフォリオ・リバランス」の議論が聞かれるようになりました。ポートフォリオ・リバランスとは、市場の価格変動によって投資家が予め定めた資産配分からズレが生じた場合にそれを元に戻すために調整を行うことをいいます。それをどの程度忠実に行うかはしばしば論点になりますが、今般コロナショックにより2－3月に株価が大きく下落した後、4月以降急速に値を戻したことから、3月末あたりにリバランスを行ったかどうか（つまり価格下落でウェイトが下がってしまった株式を買い増したかどうか）がポートフォリオ全体の収益を大きく左右することとなりました。