Approfondimento


Come puntare su altri rally delle borse americane con i Dividend Aristocrats

  • Gli indici azionari statunitensi sono sempre più concentrati sui titoli “growth”, che hanno guidato il lungo trend rialzista delle borse negli ultimi dieci anni.
  • Con il prosieguo delle riaperture negli Stati Uniti, i titoli value potrebbero tornare a sovraperformare i mercati, uno scenario già visto nei primi mesi del 2021.
  • Le aspettative sui dividendi e il miglioramento della redditività di queste aziende offrono agli investitori l’opportunità di diversificare l’esposizione azionaria e di rimanere investiti proteggendo al contempo i guadagni.

In questi anni, da quando la Federal Reserve (Fed) è tornata ad adottare politiche monetarie particolarmente accomodanti, con ampia liquidità e bassi tassi d’interesse, gli investitori statunitensi hanno ampliato la loro esposizione sui titoli “growth”. Questo ha causato in parte la concentrazione dell’S&P 500® su pochi titoli a livelli mai visti dagli anni ’70 (Figura 1) e ha favorito gli investitori con posizioni lunghe sul principale benchmark sul mercato azionario statunitense. Entrando nel quarto trimestre del 2021, con la Fed che dovrebbe annunciare piani per ridurre gli acquisti di titoli di Stato per tenere bassi i rendimenti, gli investitori stanno ricalibrando i loro portafogli. Di fatto è ancora confermata un’esposizione rialzista, al fine di ottenere altri profitti relativamente facili dai rialzi delle borse.

Figura 1: peso cumulativo delle prime 5 società nell’S&P 500®

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L’attuale sentiment economico continua a supportare gli investitori azionari. I sondaggi sulla fiducia dei consumatori e le vendite al dettaglio hanno ripreso le tendenze precedenti la pandemia (Figura 2): i consumatori prevedono infatti di uscire dai lockdown causati dalla pandemia e di tornare alla normalità. Rileviamo dei segnali di fiducia nelle aspettative sui dividendi. Nel nostro ultimo articolo di Insights, USA Dividend Aristocrats: sfruttare la continua ripresa, sottolineiamo come le aspettative degli analisti e le previsioni dei dividendi restino ancora entrambe notevolmente positive al momento.

Figura 2: gli indicatori dei consumi sono tornati sui livelli precedenti alla pandemia

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Crediamo che la prima metà del 2021 sia stata solo l’inizio della ripresa economica e che la fase positiva delle borse continuerà fino alla fine dell’anno. Il vantaggio che i titoli growth ottengono dai tassi d’interesse estremamente bassi può ridursi se i rendimenti continuano a salire a seguito dell’aumento generalizzato dell’inflazione. Ci aspettiamo che il divario tra i titoli growth e value continui a ridursi.

Le idee di investimento di SPDR per affrontare questo tema?

Gli investitori dovrebbero evitare di chiudere troppo presto le loro posizioni al fine di massimizzare i profitti derivanti dalla ripresa dell’economia americana ora che le restrizioni dei lockdown continuano ad essere ridotte. Chi cerca un approccio diversificato per sfruttare il quadro economico di ripresa attraverso una strategia di dividendi stabili può considerare l’esposizione agli Stati Uniti attraverso gli ETF Dividend Aristocrats UCITS, che includono una nuova versione ESG. Per avere maggiori informazioni su questi fondi e per visualizzare la serie storica completa della performance, vi invitiamo a cliccare sui link sottostanti:

SPDR® S&P® U.S. Dividend Aristocrats UCITS ETF

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