Approfondimento

Le dinamiche di creazione, rimborso e il meccanismo di arbitraggio degli ETF obbligazionari

Abbiamo discusso con un panel di esperti il processo di creazione e rimborso degli ETF obbligazionari, il modo in cui un portafoglio personalizzato ben gestito possa supportare execution efficienti e il funzionamento dell’arbitraggio degli ETF obbligazionari in un sistema di trading bilanciato.

19 settembre 2021

Vista la crescita dell’utilizzo degli ETF obbligazionari a livello globale, è fondamentale che tutti gli investitori capiscano i meccanismi sottostanti di questi veicoli d’investimento. Per rispondere ad alcune delle domande più importanti per gli investitori, abbiamo riunito un gruppo di esperti di State Street Global Advisors e Jane Street per condividere le loro analisi. Questi approfondimenti riflettono l’esperienza dei nostri esperti nei mercati dei capitali, nel trading di titoli obbligazionari, nell’indicizzazione e nella gestione del rischio.

Tra i molti argomenti trattati, i nostri esperti hanno affrontato i seguenti:

In cosa differisce il processo di creazione sul mercato primario tra le varie asset class e perché?
Quali misure ha adottato State Street Global Advisors per fare in modo che il suo processo di creazione sul primario degli ETF obbligazionari possa gestire un improvviso aumento del numero e delle dimensioni degli ordini durante i periodi di tensione del mercato?
La flessibilità del portafoglio personalizzato introduce rischi di replica o di altro tipo per gli investitori?
Cos’è l’arbitraggio degli ETF e perché è importante?
Cosa accade al meccanismo di arbitraggio degli ETF obbligazionari nei periodi di stress del mercato?

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Le opinioni contenute nel presente materiale sono espresse dagli intervistati e si riferiscono al periodo conclusosi al 17 agosto 2021. Possono subire variazioni sulla base delle condizioni del mercato o di altro tipo. Questo documento contiene alcune affermazioni che possono essere ritenute dichiarazioni previsionali. Si prega di notare che tali valutazioni e ipotesi non sono garanzie di performance future e i risultati o gli sviluppi effettivi possono essere sostanzialmente diversi da tali previsioni.

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Le obbligazioni sono in generale meno rischiose e volatili delle azioni, ma comportano un rischio di tasso di interesse (poiché quando i tassi di interesse salgono, i prezzi delle obbligazioni solitamente scendono), un rischio di default e di credito dell’emittente, un rischio di liquidità e un rischio di inflazione. Gli effetti di tali rischi sono in genere più marcati per i titoli a più lunga scadenza. Un titolo a reddito fisso ceduto o rimborsato prima della scadenza può essere soggetto a un guadagno o una perdita sostanziali.

I titoli di Stato e le obbligazioni societarie internazionali sono soggette a fluttuazioni dei prezzi più moderate nel breve termine rispetto alle azioni, ma forniscono rendimenti potenziali più bassi a lungo termine.

Gli ETF sono negoziati come gli altri titoli, sono soggetti al rischio di investimento e alle oscillazioni del loro valore di mercato, e possono essere scambiati a prezzi superiori o inferiori al loro valore patrimoniale netto. Le commissioni di intermediazione e le spese degli ETF ridurranno i rendimenti.

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SPDR ETFs è la piattaforma degli exchange traded fund (“ETF”) di State Street Global Advisors, composta da fondi autorizzati dalla Banca Centrale d’Irlanda come società di investimento in OICVM di tipo aperto.

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