词汇表


阿尔法值
用于测量风险调整后回报,计算该值时考虑的是特定证券的风险而非整体市场的风险。若阿尔法值为正,表示证券或投资策略的回报高于该风险波动水平下的预期回报。


套利
同时买入并卖出某种资产,从该资产的价格差异中获利的交易。这是一种利用相同或类似金融工具在不同市场或以不同形式的价格差异获得利润的交易。套利的存在是市场效率低下的结果;同时套利也提供了一个机制,确保价格不会在很长时间内大幅偏离公允价值。


资产配置

根据个人的目标、风险承受​​能力和投资期限对投资组合资产进行分摊,旨在平衡风险和回报的投资策略。


授权参与者
交易所交易基金发起方选择的实体,来控制基金设立和赎回,并寻找投资所需要的基础资产。


基点
基金单位或集合投资计划总资产净值的万分之一(或1%的1%)。


篮子
授权交易所交易基金的参与者的投资汇集成投资篮子,包括由一个特定指数追踪的所有证券。这些篮子也就成为追踪指数的交易所交易基金的设立单位。


基准

衡量某种证券、共同基金或投资经理表现的标准。一般情况下,会使用全市场、市场-分类股票和债券指数作为基准。通过追踪一个基准,基金可以为投资者提供一个基于市场而非特定公司或股票的回报。


贝塔值

用于测量一种证券或一个投资组合与整个市场相比的波动率或系统性风险。贝塔值在资本资产定价模型(CAPM)中使用,即根据其贝塔值和预期市场回报计算资产预期回报的模型。被动投资产品(如道富环球交易所交易基金)的目标是获得一个接近1的贝塔值,这意味着这些基金应该尽可能小地偏离其追踪的指数回报。


买入价

潜在买家在特定时间准备对特定证券交易单位支付的价格。


保证金交易
通过支付首付款(保证金)和借贷融资方式购买资产,并把购买的资产作为抵押品抵押(如抵押贷款中的抵押品)的交易。在证券交易中,只需支付一定比例的保证金,因为买入证券(由经纪人或卖方所有)已经充分覆盖了未付款项。


资本利得
在拥有资本资产期间,资本资产价值增加的金额。资本收益只有在出售资产时才能实现。在大多数情况下,资本收益需缴纳资本收益税。


资本市场工具
促进金融市场中资本转移的工具,如股票、债券或道富SPDR ETF等。


市值加权指数
市值加权指数是指该指数的组成部分根据其发行在外的股票总市值进行加权,也被称为市场价值加权指数。


集合投资计划

让投资者为了实现资产投资管理目的对汇集资产进行汇集,以实现特定的投资目标的一种金融工具。以这种方式汇集的资产创造了规模经济的成本效益。


核心卫星方法
投资者配置资产或产品供应商配置产品结构的方式。
“核心”描述了更普遍或更主流的产品,而“卫星”是指更特别的策略。投资者可以平衡在两种类别中资本分配的比例。供应商必须努力保证提供平衡的产品结构,同时提供的卫星产品也具有吸引力。


交易对手风险
在某个特定交易中一方的违约风险。


汇率波动
一种货币相对于其他货币的价值变化。


股息收益率
全年每股股息除以每股价格的比率,以百分比表示。


交易所交易基金
交易所买卖基金是一个证券的集合,该集合追踪并试图代表整个市场或特定的市场类别(如国内股票、小盘股或新兴市场)。交易所交易基金类似于指数共同基金,但像股票一样在整个交易日内可以进行交易。
交易所交易基金结合了指数共同基金和单个证券的特点。与指数共同基金类似,交易所交易基金允许投资者追踪一系列广泛的指数。与个股类似,交易所交易基金让投资者在整个交易日内可以在主要证券交易所按市价灵活地进行买卖。与股票类似,投资者对交易所交易基金使用止损单和限价单,甚至可以根据投资者经纪人的条款及条件进行融资融券。


金融中介机构
代表客户管理金融事务的实体,如私人银行、独立财务顾问或财富管理机构。


对冲
投资某种仓位,以减少其他投资潜在价格波动风险的行为。


持有资产
所有基金中可供出售的资产,包括所有份额、现金及其他金融工具。


每日资产净值
每日资产净值在整个交易日内以每分钟为频率计算并公布。每日资产净值的计算方法是考虑到基金持有不同资产的市场价格。该值可以被用来计算交易所交易基金每分钟的净值,投资者也可以用该值来检验自己的计算,或者通过比较与参考资产净值和买卖价差,来判断交易所交易基金的定价是否公允。


指数化
投资经理为使产品追踪指定的指数所使用的方法。传统的做法是通过不断地重新调整投资工具中证券的比重,使其与目标指数相匹配。


即日
另一种表示一天之内的说法。该术语用来描述在一个交易日内频繁发生变化的价格,通常包括股票、交易所交易基金和指数,而非共同基金,因为共同基金的价格只在每天交易结束时变化一次。即日定价通常意味着该产品具有较高的即日流动性。


流动性
这是一个术语,用于描述投资者将特定产品转化为现金的能力。具有高交易量的产品更易于购买和出售,因此流动性较高。流动性对投资者具有吸引力,因为流动性让投资更容易变现手中的产品,投资者可以迅速改变策略或获得现金。


市场价格
由市场力量决定的资产价格。虽然开放式基金通常按照资产净值(NAV)进行购买和出售,交易所交易基金的市场价格可能会与其资产净值有所不同。然而,交易所交易基金设立及赎回过程的设计是为了确保交易所交易基金通常按照接近其资产净值的市场价格进行买卖。


市场风险
市场风险(或系统性风险)是指由于证券价格波动可能给投资者带来的损失。投资者可以通过购买风险较低、不容易剧烈波动的资产来保护自己免受市场风险的影响。


资产净值
共同基金和交易所交易基金的市场价值等于总资产减去负债,除以基金流通在外的份额。


单位资产净值

基金的单位资产净值是指分配至每个基金份额的净资产价值,代表每个基金份额的价值,即(资产 - 负债)/已发行在外的份额数量。 交易所交易基金按照市场价格出售,因此可能存在市场价格高于或低于资产净值的情况,即资产净值的溢价或折价。交易所交易基金设立及赎回过程的设计是为了使基金的市场价格回归资产净值,避免长时间出现基金资产净值溢价或折价的情况。


卖出价
卖方愿意出售某证券的价格。经纪人的出价通常是该经纪人最近一次的最低报价。


开放式基金
这种基金发行的份额不受限制,通常是交易所交易基金广泛采用的形式。通过向新的投资者发行份额,该基金的每股资产净值不断变化,反映该基金标的指数的走势。如果有必要,也可以从市场上赎回份额。


场外交易
场外交易(Over the Counter)的首字母缩写。场外交易是指不通过交易所进行的交易。这个术语通常应用于非标准化的衍生工具,因为与其他金融工具相比,非标准化的衍生工具更难在交易所交易。


被动式管理
被动式投资组合管理是一种与共同基金和交易所交易基金相关的投资组合管理风格,以这种方式管理的基金反映了市场指数。被动管理为主动管理的基金经理试图击败市场的表现相反。


一级市场
这个术语是指发行公司直接设立或赎回交易所交易基金份额的市场。
对道富环球交易所交易基金而言,一级市场是指授权参与者直接设立和赎回基金份额的市场。


实物复制
道富SPDR ETF的投资经理采用的一种投资风格。为了复制基准指数的表现,投资经理会与指数权重构成相同的股票。这种方法实际上是指基金直接投资于公司而不是通过衍生工具头寸进行投资。通过采用物理复制的方法,基金可以避免衍生工具策略中固有的更大的交易对手风险。


赎回
将基金份额卖给基金公司,换回现金的过程。赎回与设立相对。


二级市场
在二级市场上,投资者购买和出售的资产,如交易所交易基金来自其他投资者而非发行人。世界主要的大型交易所,如伦敦或纽约证券交易所都是二级市场。


卖空交易
卖空是指投资者预计某种证券价格下跌时,借入该种证券并卖出,随后在交易结束之前以更便宜的价格买入同种证券,赚取差价的行为。卖空者有时会通过交付借入的股票来进行交易。


价差
某证券买入价和卖出价之间的差异。


总费率(TER)
总费用率(Total Expense Ratio)的缩写。该比率是指支付给基金的费用,如管理费、受托人费用和运营成本,包括买卖及托管费用。总费率以基金资产的百分比来表示。


追踪误差

基金表现与其追踪基准之间的差异。被动管理试图尽可能紧密地通过复制基准来减少追踪误差。即使在基金表现优于基准时,这种差异也被称为追踪误差。


成交量
在一定时间内交易的某个证券的份额或数量,成交量是衡量证券流动性的有效指标。