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        The case for Saudi Enhanced equity exposure

        Systematic Enhanced equity strategies target incremental excess returns while remaining close to the benchmark. Growing investor appetite for this precise, risk-controlled active equity implementation is reflected in our expanding product range, which now includes a Saudi Systematic Enhanced ETF exposure.

        tempo di lettura 5 min
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        Ryan Reardon
        Senior Equity ETF Strategist

        As we highlight in the path ahead for GCC equities, the KSA’s (Saudi Arabia’s) economic plans are reshaping its equity market beyond the energy sector. In 2026, Vision 2030—Saudi Arabia’s long‑term economic strategy—will enter its third and final delivery phase, which is expected to expand opportunity across multiple sectors, and lay the foundation for a sustained, long-term growth impact.

        The launch of State Street Saudi Arabia Enhanced Active Equity UCITS ETF (Acc) therefore represents a notable alignment of two thematic investment developments: active ETFs and the Saudi Vision growth opportunity.

        • In 2024: State Street launched KSAB, an ETF designed to track the performance of liquid, USD-denominated sovereign and quasi-sovereign instruments, and SAR-denominated Sukuk government bonds from Saudi Arabia.
        • In 2025: State Street launched six enhanced active ETF share classes ( see Alpha ambition meets index discipline: introducing Systematic Enhanced Active.)
        • In 2026: State Street has expanded its enhanced active ETF offering to include new standalone ACWI, World Small Cap, and Saudi Arabia exposures. 

        Europe adopts active

        European investors have accelerated and diversified their exposure to actively managed equity ETFs over the last five years. European-listed enhanced active equity exposures assets under management (AUM) have increased at a 32% compounded annual growth rate since 2021. Growth, once concentrated in global and US equity exposures—which represent 68% of the $53 billion USD of enhanced active AUM pool—is now extending to other regions. Emerging Market (EM) and Asia (ex-Japan) exposures have experienced the strongest net flows this year as a percentage of assets. European enhanced strategies have gathered over $2 billion USD in net new assets in the last year. Individual country exposures have also accelerated—India grew by $18 million USD in the last three months. Now investors can allocate to the Kingdom of Saudi Arabia (“KSA”) through an enhanced equity ETF.1

        Figure 2: Enhanced Active equity ETF flows

        Category

        Last 12 months $USD M

        Asset growth YTD

        Global Equity

        +6,543

        +1.2%

        U.S. Equity

        +745

        -0.9%

        EM Equity

        +1,943

        +11.3%

        Europe Equity

        +2,166

        +2.9%

        Japan Equity

        +195

        +7.3%

        Eurozone Equity

        +101

        -8.1%

        Asia (exJapan) Equity

        +165

        +9.8%

        India Equity

        +28

        +6.3%

        China Equity

        -3

        -

        Total

        +11,882

        +2.0%

        Source: State Street Investment Management, Bloomberg Finance, L.P., as of 27 February 2026. Flows are as of the date indicated, are subject to change, and should not be relied upon as current thereafter. 

        Saudi Arabia’s macroeconomic outlook

        2026 is expected to be a high growth year for the KSA with contributions from both oil and non-oil sectors. GDP growth forecast was upgraded to 4.5% (from 4.0%) in the IMF’s January 2026 World Economic Outlook2, citing strong domestic demand and the impact of structural reforms. The projection for 2027 was also upgraded +40bps to 3.6% in the same report.

        S&P Global Ratings reaffirmed its A+ rating in mid-March, citing a stable outlook on the view that Saudi Arabia will be able to weather the ongoing regional conflict. The outlook also reflected that non-oil growth momentum and revenues, as well as investment expenditure tied to Vision 2030, should support the economy and fiscal trajectory.3 S&P estimates that non-oil sector now accounts for ~70% of GDP, and cites other supportive initiatives beyond direct Vision 2023 investments:

        • Ongoing labour reforms and productivity continue to make progress on reducing unemployment toward the government’s 2030 target of 5.0% (average 7.5% in first nine months of 2025).
        • Pension fund reform, including a measured increase in the retirement age.
        • A commitment to sustainable public finances, which should help mitigate the risk of overheating the economy and allow foreign investment to pick up from low levels.

        The case for an enhanced active strategy in Saudi Arabia

        An enhanced approach is not a compromise between active and passive—it is a deliberate investment philosophy and approach: active in insight, modest in risk, and designed to deliver more from the core of an equity allocation. An enhanced strategy can offer a compelling alternative for investors seeking incremental returns above the benchmark. Our white paper Exploring Enhanced Active explains in detail our systematic approach, but the specific goals, methodology, and target outcome of the State Street Saudi Arabia Enhanced Active Equity strategy are set out below:

        Goal

        • Seek to outperform the reference benchmark by 1.5%-2.5% over a market cycle
        • An expected tracking error of 2%– 4% p.a. over the long term

        Methodology

        • A core approach that seeks to outperform in most market environments
        • Portfolio characteristics are close to benchmark
        • Sector active weights: +/- 1.25%
        • Security active weights: +/- 1%
        • UCITs-compliant 5/10/40 diversification constraint at security level

        Outcome

        • Optimized for accommodating liquidity in the Saudi Arabian equity universe’s breadth and concentration dynamics
        • Multi-factor alpha model of uncorrelated themes to seek diverse sources of return
        • Diversified long-only portfolio limits concentrations of active positions

        The core components of our multi-factor stock selection model comprise innovative and thoroughly tested alpha factors, which we believe collectively help forecast potential future excess returns within our investable universe. Factors with similar rationales and correlation structures are grouped into sub-themes. These are then further consolidated into three overarching themes: Value, Quality, and Sentiment.4

        Investing in enhanced equity with an ETF  

        Investors often use ETFs to introduce a specific exposure into their portfolio, since they are both efficient and transparent. ETFs give investors the ability access a broad exposure in a single trade. ETF liquidity is available at intraday pricing, in both primary and secondary exchange channels. The specific holdings of an ETF are usually publicly available for investors. The combination of efficient access and transparent exposure elevate the ETF as an effective trading tool in portfolio management. Investors should take caution to ensure that the index methodology or active strategy behind any ETF delivers their desired exposure.

        • ETFs give investors the ability access a specific diversified exposure in a single trade.
        • Efficient and transparent as daily holdings of an ETF are usually publicly available for investors.
        • ETF liquidity is available at intraday pricing, in both primary and secondary exchange channels.

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        Le informazioni contenute nella presente comunicazione non costituiscono una raccomandazione di ricerca o una “ricerca in materia di investimenti” e sono classificate come “Comunicazione di marketing” ai sensi della normativa (2014/65/EU) sui mercati finanziari (MiFID) e della normativa svizzera applicabile. Ciò significa che la presente comunicazione di marketing (a) non è stata preparata conformemente ai requisiti giuridici volti a promuovere l’indipendenza della ricerca in materia di investimenti e (b) non è soggetta ad alcun divieto che proibisca le negoziazioni prima della diffusione della ricerca in materia di investimenti.

         

        Tutte le informazioni sono a cura di State Street Global Advisors, salvo diversa indicazione, e sono state ottenute da fonti ritenute affidabili, ma la loro accuratezza non è garantita.  Non vengono rilasciate dichiarazioni o garanzie in merito all’attuale accuratezza, affidabilità o completezza di decisioni prese sulla base di tali informazioni che non dovrebbero essere prese come riferimento in quanto tali, e si declina ogni responsabilità in merito.

         

        Questo contenuto è stato pubblicato da State Street Global Advisors AG, Kalanderplatz 5, 8045 Zürich. Registrata presso il Registro di Commercio di Zurigo con il numero CHE-105.078.458. Tel: +41 44 245 7000

         

        ETF SPDR EUROPEI

         

        Gli organi di investimento collettivo citati nel presente documento sono organi di investimento collettivo di diritto irlandese. Gli investitori potenziali possono ottenere gli attuali prospetti informativi, lo statuto, i documenti contenenti le informazioni chiave (KID) nonché le ultime relazioni annuali e semestrali gratuitamente su semplice richiesta inoltrata al Rappresentante svizzero e Agente per i pagamenti, State Street Bank International GmbH, Munich, Filiale di Zurigo, Beethovenstrasse 19, 8027 Zurigo nonché al principale collocatore in Svizzera, State Street Global Advisors AG, Beethovenstrasse 19, 8027 Zurigo.

        SPDR ETFs è la piattaforma degli exchange traded fund (“ETF”) di State Street Global Advisors, composta da fondi autorizzati dalla Banca Centrale d’Irlanda come società di investimento in OICVM di tipo aperto.

         

        SSGA SPDR ETFs Europe I e SPDR ETFs Europe II emettono SPDR ETFs, e sono società di investimento di tipo aperto a capitale variabile con passività separate tra i comparti. La Società è costituita come organismo di investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM) in base alle leggi dell’Irlanda e autorizzata come OICVM dalla Banca Centrale d’Irlanda.

         

        State Street Global Advisors Luxembourg SICAV (“Società”) è una società di investimento a capitale variabile aperta, con responsabilità segregata tra i suoi comparti. La Società è organizzata come Organismo di Investimento Collettivo in Valori Mobiliari (OICVM) ai sensi della normativa lussemburghese ed è autorizzata come OICVM dall’autorità di vigilanza del settore finanziario del Lussemburgo, ossia la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF). La Società può, di volta in volta e previa approvazione della CSSF, creare diversi comparti che rappresentano portafogli separati di attività, ciascuno composto da una o più classi di azioni, incluse, ove applicabile, classi di azioni negoziate in borsa.

         

        Prima di prendere qualsiasi decisione di investimento, si prega di fare riferimento all’ultimo Documento contenente le informazioni chiave (KID) e al Prospetto informativo del Fondo. L’ultima versione in inglese del prospetto informativo e del KID è disponibile all’indirizzo https://www.ssga.com/etfs/fund-finder?tab=documents. Un riepilogo dei diritti dell’investitore è disponibile all’indirizzo: https://www.ssga.com/library-content/products/fund-docs/summary-of-investor-rights/ssga-spdr-investors-rights-summary.pdf

         

        Si noti che la Società di gestione può decidere di rescindere gli accordi presi per la commercializzazione e procedere alla de-notifica in conformità con l’Articolo 93a della Direttiva 2009/65/CE

         

        ETF SPDR statunitensi

         

        AVVISO ALLE PERSONE NELLO SPAZIO ECONOMICO EUROPEO (“SEE”)

         

        Alcuni fondi domiciliati negli Stati Uniti indicati sul sito web sono autorizzati alla commercializzazione nella giurisdizione SEE pertinente ai sensi dell’Articolo 42 dell’AIFMD (se e come recepito ai sensi delle leggi nazionali di tale Stato membro); oppure (ii) possono essere altrimenti offerti o venduti legalmente (anche sulla base di una richiesta non sollecitata da parte di un cliente professionale/investitore qualificato).

         

        Alcuni Fondi domiciliati negli Stati Uniti indicati nel sito web sono fondi d’investimento alternativi ai fini della Direttiva sui gestori di fondi d’investimento alternativi dell’Unione europea (Direttiva 2011/61/UE) (l’“AIFMD”). SSGA Funds Management, Inc. o State Street Global Advisors Trust Company (esclusi SPDR® Gold Trust (“GLD®”) e SPDR® Gold MiniShares® Trust (“GLDM®”) è il gestore di fondi di investimento alternativi (“AIFM”) del fondo.

         

        SSGA Funds Management, Inc. opera come consulente per gli investimenti degli ETF SPDR, registrati presso la Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti ai sensi dell’Investment Company Act del 1940. SSGA Funds Management, Inc. è un’affiliata di State Street Global Advisors Limited.

         

        La distribuzione degli interessi degli SPDR ETF statunitensi in Svizzera avverrà esclusivamente a favore di investitori qualificati ai sensi dell’Articolo 10(3) e (3ter) della Legge svizzera sugli organismi di investimento collettivo (“LICol”) e della relativa ordinanza di attuazione. I documenti legali degli ETF SPDR statunitensi possono essere richiesti gratuitamente al rappresentante in Svizzera. Rappresentante svizzero e agente svizzero per i pagamenti: State Street Bank International GmbH Beethovenstrasse 19 8027 Zurigo, Svizzera.

         

        Prima di investire, si devono considerare gli obiettivi di investimento, i rischi, gli oneri e le spese del fondo. Per ottenere un prospetto contenente queste e altre informazioni, visitare il sito ssga.com o rivolgersi al proprio consulente finanziario. Leggere attentamente prima di investire.

         

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