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ESG-Enhanced Corporate Bond Indices: A Strategic Allocation

Corporate bonds selected on the basis of both ESG integration and exclusion at the issuer level can replace vanilla corporate bonds — this approach has historically reduced portfolio risk. From our analysis, we can see that ESG-enhanced corporate bonds have consistently tilted towards higher credit quality investment grade bonds.

14 décembre 2020

Overview

In this paper, we examine how to incorporate ESG-enhanced corporate bonds into an investment portfolio from a strategic asset allocation standpoint. To this end, we examine the differences between ESG-enhanced corporate bond indices, namely the Bloomberg SASB US Corporate ESG Ex-Controversies Select Index and the Bloomberg SASB Euro Corporate ESG Ex- Controversies Select Index, and their traditional market-value weighted counterparts.

As a reminder, the Bloomberg SASB Corporate ESG Ex-Controversies Select indices utilise both an ESG exclusion¹ and integration approach and are designed to target bonds whose issuers have an enhanced ESG profile while keeping in check their active risk to the market value-weighted corporate bond indices.

How to Incorporate ESG-Enhanced Corporate Bonds in a Portfolio Context

ESG-enhanced corporate bonds can form part of a strategic (core) allocation within investment portfolios. Compared to broad-based corporate bond indices, bond indices with a focus on issuers with a strong ESG profile are often less volatile by virtue of their tilt towards higher grade bonds. In turn, this can improve the overall risk-return efficiency of investment portfolios. Along with a reduction in volatility, the inclusion of bonds whose issuers have an enhanced ESG profile undoubtedly improves the ESG profile of the portfolios too.

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