Einblicke


Vision 2020: Der Fokus die richtige Gelegenheit zu finden

Unser Ausblick für 2020 spiegelt die Komplexität der aktuellen globalen Investitionslandschaft wider. Wir sind der Meinung, dass der einzige Weg aus dieser herausfordernden Landschaft für Anleger darin besteht, sich durch sie hindurchzubewegen und sich dabei auf wichtige Widerstandsfähigkeit und Chancen zu verlassen. Da die Flut nicht gleichmäßig ansteigt, ist die Wahl des Investitionsortes wichtiger denn je.

Unserer Ansicht nach gibt es vier wichtige Faktoren die Anleger berücksichtigen müssen, um ihre Aussichten für 2020 zu bestimmen:

 

 

Handelspannungen und Zölle

Der anhaltende Handelskrieg zwischen China und den USA und das politische Gehabe in den Monaten vor den Wahlen in den USA werden wahrscheinlich zu Volatilitätsphasen führen.

Ausgabenpolitik

Fiskalische Unterstützung scheint nur in Europa und Japan möglich, und sicherlich nicht in den USA, wo die bevorstehenden Wahlen die Politik bestimmen dürften. Eine Lockerung dürfte sich überproportional auf die Märkte auswirken.

Die Inflation

Ungünstige Angebotsschocks könnten zu einem langsameren Wachstum in Verbindung mit steigender Inflation führen.

Die Währung

Das Management des Währungsrisikos wird bei der Suche nach Chancen und der Diversifizierung über die Grenzen hinweg von entscheidender Bedeutung sein.


Marktüberblick


Aktien

Die fortgesetzte Unterstützung durch die Zentralbanken dürfte Aktien im kommenden Jahr stützen. Für Anleger, die weiterhin in Aktien investiert bleiben wollen, aber möglicherweise auf einen Katalysator warten, bevor sie sich auf eine bestimmte Region oder einen Sektor konzentrieren, könnte eine breit angelegte Aktienbenchmark geeignet sein. Wir sehen den Wert von Aktien aus Schwellenländern im Vergleich zu den entwickelten Märkten relativ. Ein Nachlassen der Handelsspannungen zwischen den USA und China könnte ein Katalysator sein, um Anleger in diese Region zu treiben.


Fixed Income

Ein anhaltend niedriges Zinsumfeld würde Risikoanlagen wie Hochzins- , Investment-Grade und Schwellenländeranleihen begünstigen. Als Alternative könnten Wandelanleihen den Anlegern das Potenzial bieten, an den Aufwärtsbewegungen der Aktienmärkte zu partizipieren und gleichzeitig den Abwärtspuffer einer Anleihe zu erhalten – eine überzeugende Option für ein Jahr das mit einer Reihe von Risiken (Brexit, Handelsspannungen, Wahlen in den USA) behaftet ist.


Smart Beta

Auch wenn das Jahr 2020 viele Unsicherheiten birgt, gibt es doch einige Konstanten: Die Anleger werden weiterhin nach Rendite suchen, sich mit der Volatilität auseinandersetzen und versuchen, Rendite zu erwirtschaften. Intelligente Beta-Strategien können Lösungen für diese spezifischen Herausforderungen bieten. Insbesondere Strategien mit geringer Volatilität könnten ein anhaltendes Anlegerinteresse hervorrufen. Auch wenn die Aktienkurse in den USA und Europa weiterhin nahe dem höchsten Niveau seit einem Jahrzehnt liegen, haben die zeitweiligen Volatilitätsspitzen gezeigt, wie wichtig es ist, die Drawdowns nach unten zu limitieren.


Weiterführende Informationen