経験豊富な投資家は、為替レートの変動により海外投資のリターンがしばしば劇的な影響を受けることを認識しています。また、外国為替市場には、眼に見える非効率性やそうした非効率性が存続する基盤、また取引コストの低さといったアクティブ運用にふさわしい特徴が、固有のものとして備わっています。


SSgAの投資運用プロセスでは、ポートフォリオの通貨エクスポージャーを必要に応じて慎重に調整し、その中で三つの利得を生み出します。第1に、こうした付加的な調整は、通貨リターンの全般的ボラティリティを低減させ、ポートフォリオの原資産と通貨の調整を分離するように意図しています。第2に、ポジション調整メカニズムでは、外国通貨の下落によるダウンサイド・ロスに対する保護を追及しています。第3に、同じくこの手法により、外国通貨の上昇によるアップサイド･ゲインへの参加を提供できる場合があります。


SSgAのリサーチは、世界の為替市場を動かす諸要因を分析し、二つの大まかな傾向を見出しています。一つは、通貨の価格変動の特徴を徹底的に分析した結果、為替レートにおけるはっきりとした価格パターン、すなわち、反復され予測可能な価格パターンが存在することが分かったのです。もう一つは、経済指標と通貨価格との間の実績関係を調べるファンダメンタルなマクロ経済分析を用いて、将来の価格変動が予想できるということです。SSgAの経験とリサーチでは、これら二つのアプローチがともに為替相場を評価する際に有用であることが何度も示されています。


SSgAのアクティブ・カレンシー・マネージメント能力は、ポートフォリオ内に大きな海外エクスポージャーを維持し、そのポートフォリオに多様なリターン・ストリームを加えたいとする投資家を対象として設計されています。SSgAのアクティブ・カレンシー能力は、そうした投資家に対し低リスクでポートフォリオ価値を付加するよう設計され、ルールに基づいたシステムの中でテクニカル要因とファンダメンタルズ要因とを結合し、かつ外為市場に専念している経験豊かなチームが運用する堅固な投資プロセスを備えています。